稳定币是一种加密货币，其价值旨在与某种“稳定”资产（如美元、黄金或大宗商品）挂钩，以保持价格稳定。这与比特币等其他波动性较大的加密货币不同。稳定币的重要性在于，它结合了加密货币的效率和传统货币的稳定性，使其成为数字金融中日益重要的组成部分。
特里芬难题指出，一个国家的货币若要作为国际储备货币，就必须维持贸易逆差，导致货币外流。长期以来，美债的回流缓解了这一问题。然而，近期美债市场波动，加上川普政府的关税政策导致美债大跌，使得人们对美元的信心动摇。稳定币被视为解决这一难题的新策略。通过将稳定币与美元资产（如美债）挂钩，美国旨在吸引新的投资者群体，尤其是加密货币领域的资金，从而增加对美债的需求，维持美元的国际地位。
川普政府在数字资产领域采取了积极措施。他参加了比特币大会，并改变了对加密货币的态度，甚至发行了迷因币。上任后，他发布了两项行政命令：一是取消了央行数字货币（CBDC）的开发计划，转而肯定稳定币；二是将某些加密货币指定为战略储备。这意味着国家可以通过合法程序（如没收或捐赠）获得并持有这些加密货币，以备未来解决债务问题。此举旨在利用加密货币背后的力量，为美债市场创造新的购买者需求，从而解决美债面临的挑战。
稳定币的发行方通常会储备美元资产，包括美债，以确保其与美元的1:1挂钩。当稳定币的市值增长时，发行方就需要购买更多的美元资产作为储备，其中就包括美债。这意味着稳定币的普及和发展，将间接增加市场对美债的需求，为美国解决其庞大的财政赤字和到期债务提供了新的融资渠道。
美国和中国都在积极探索数字货币。美国通过肯定稳定币，并将其与现有金融体系结合，旨在维持美元霸权。川普政府否决了CBDC，认为其可能导致政府过度掌握公民资金流动信息。
相比之下，中国则大力推行央行数字货币（数字人民币），这有助于其在“一带一路”等倡议中实现本币结算，减少对美元的依赖。同时，中国通过香港积极发展稳定币，以抢占数字货币市场的话语权。尽管方式不同，但两国都将数字货币视为未来金融竞争的关键领域，并希望通过科技创新增强各自的国际影响力。
稳定币作为新兴的数字金融产品，其监管面临挑战。传统银行的监管体系经过长期的积累和完善，拥有大量的法规和经验，涵盖反洗钱等诸多方面。然而，稳定币公司需要适应这些现有的金融法规，并逐步建立自己的合规体系。文章提到，一些稳定币公司，包括一家台湾公司，正在积极在美国各州申请合规许可，以符合严格的监管要求。这表明，要获得市场的信任，稳定币公司必须遵循类似传统金融机构的严格监管标准。
尽管稳定币为美债市场带来了新的需求，但其与美债挂钩也存在潜在风险。文章提到了硅谷银行的案例，该银行因投资长期债券而面临短期债务挤兑问题。如果稳定币发行方主要储备长期美债，而其发行的稳定币是高流动性的短期负债，那么一旦市场出现恐慌或挤兑，稳定币发行方可能面临“以长支短”的流动性风险。届时，可能需要美联储或其他机构介入救助，引发新的金融问题。
数字货币和区块链技术正在深刻改变全球金融格局。它们提高了交易效率，降低了交易成本，并为“本币交易”提供了新的可能，减少了对单一国际结算货币（如美元）的依赖。文章指出，未来小偷可能因高科技而“灭绝”，支付方式将更加便捷。虽然美元霸权短期内难以被完全取代，但数字货币的竞争正在加速全球金融权力的转移。各国都在积极利用这项技术，以增强自身的金融影响力和国际竞争力，预示着未来全球金融市场将迎来更多变革。