投资之赢：胜率、回报与期望

在投资中，“赢”的真正含义是实现总收益为正。许多新手投资者常常误解“赢”，将其等同于单次交易的“胜率”或“每笔交易的盈利”。然而，即使胜率很高（例如90%），如果单次亏损金额远大于单次盈利金额（即所谓的“积小胜为大败”），总体仍可能亏损。因此，真正的“赢”不是指单次交易的成功，而是指在一段时间内，所有交易的总和结果是盈利的。

仅仅关注胜率是不足以判断投资成功的，因为它忽略了每次交易的利润与损失的平衡。一个典型的例子是“小赚大亏”模式（即“コツコツドカン”），在这种模式下，投资者可能赢很多次，每次赚取小额利润，但只要有一次大的亏损，就可能抵消掉之前所有的微薄利润，导致总体亏损。因此，除了胜率，还需要考虑“风险回报比”（RR比），即单次盈利与单次亏损的比例。

风险回报比（RR比）是指单次交易中预期盈利与预期亏损的比例。例如，如果一次交易你期望盈利1500日元，而你愿意承担的亏损是1000日元，那么你的RR比就是1.5。RR比在投资中极其重要，因为它与胜率共同决定了投资的“期望值”和“盈亏平衡点”。即使胜率不高，如果RR比足够大（即每次盈利远大于每次亏损），总收益也可能为正。反之，即使胜率很高，如果RR比很小，也可能导致总体亏损。

投资的期望值可以通过胜率和风险回报比（RR比）来计算。期望值是指每次交易预期的平均利润。例如，如果胜率为P，平均盈利为R，平均亏损为L，那么期望值 = (P * R) - ((1-P) * L)。盈亏平衡点是指总收益为零时的胜率和RR比的组合。当期望值为正时，投资的总收益预期为正。换句话说，当胜率和RR比的组合落在期望值为正的区域时，投资就被认为是“赢”的。

投资“赢”主要有两种模式：

1. 高风险回报比，但胜率较低：这种模式的特点是每次盈利金额很大，但成功的次数相对较少。它类似于“抓住大鱼”的策略，即使错过许多小鱼，只要抓到一条大鱼就能带来丰厚回报。
2. 低风险回报比，但胜率较高：这种模式的特点是每次盈利金额较小，但成功的次数很多。它类似于“积少成多”的策略，通过多次小额盈利来累积总收益，即使偶尔有大亏损，只要总和是正的即可。 这两种模式，如果期望值相同，都能带来同样的预期收益。

除了期望值，交易次数是影响投资策略选择和实际收益的另一个重要因素。即使两种投资策略的期望值相似，如果其中一种策略能提供更多的交易机会，那么在相同时间内，它就能产生更高的总收益。例如，一个每月可以进行20次交易的策略，即使单次期望值与每月只能进行5次交易的策略相同，前者的总收益潜力也远大于后者。此外，**资金管理（如单次交易的风险承受能力、单利或复利的选择）**也是决定实际收益和长期投资成功的关键因素。

对于投资新手来说，在投资初期最应该关注的核心概念是理解“赢”的真正含义是“总收益为正”，并且要理解胜率与风险回报比（RR比）的结合，以确保交易的期望值为正。简单来说，就是要考虑“做了10次能成功几次？”以及“失败的损失和成功的利润之间的平衡”。只有当每次交易都能带来正的期望值时，重复进行这类交易才能最终实现总收益为正。

这篇文章虽然详细解释了投资中“赢”的定义、胜率、风险回报比和期望值等核心概念，但它明确指出，要完整理解投资的“概念”，还需要考虑资金管理。具体来说，文章提到了两个未涵盖但很重要的点：

• 单次交易所承担的风险：这涉及到如何根据总资金来确定每笔交易可以亏损的最大金额。
• 单利还是复利：这涉及到利润的再投资方式，复利可以显著加速资产增长，但风险管理也需更加谨慎。

这些概念在实际投资中对于最大化收益和避免破产至关重要。