左侧交易策略指南

1. 什么是左侧交易和右侧交易？

左侧交易是指在市场趋势反转或触底之前，即在新趋势尚未确定时进行交易，试图在价格低点买入或高点卖出。这种策略依赖于预测市场反转点，通常通过技术分析或市场情绪来判断。其优点是潜在回报高，因为入场点足够低，能捕捉到趋势反转初期的暴涨行情；缺点是逆势操作，胜率较低，容易过早抄底。

右侧交易则是在市场趋势明确之后才进行交易。右侧交易的拥护者认为左侧交易过于投机且胜率低，容易“死在半山腰”，而左侧交易的拥护者则认为右侧交易总是“慢半拍”，错失最大利润空间。

实际上，这两种交易逻辑并不冲突，可以适用于不同的市场状况。掌握两者并根据市场情况选择不同的策略是更全面的做法。

左侧交易的核心在于“均值回归”原理。价格走势具有周期性，即涨久必跌，跌久必涨，价格会围绕平均值上下波动。左侧交易就是试图交易这个均值回归的过程，关键在于预判均值回归的时机。对于美股而言，由于其长期趋势向上，左侧交易主要应用于熊市或深度调整时的触底反弹。

判断左侧交易入场时机通常需要综合多种指标：

价格严重偏离均线： 当价格与150日或200日移动平均线严重偏离时（例如偏离超过之前高点到均线距离的两倍），均值回归的可能性增大。
恐慌性抛售 (Capitulation)： 市场出现恐慌式抛售，表现为下跌动能异常急促强劲，伴随跳空下跌、大阴线、成交量暴增和波动率指数（如ATR或ADR）增大。这通常是空方力量达到顶峰，即将衰竭的信号。
市场情绪极端悲观： 当社交媒体上充斥负面报道，长期看涨的基金经理也认错投降，甚至非投资界人士和身边亲友都谈论股市崩盘时，这可能是触底反弹的时机。可以通过经理人持仓指数、CNN恐惧与贪婪指数、AII投资者情绪调查等反向指标来衡量。
市场宽度： 当股票在50日均线上方的比例（市场宽度）低于20%甚至10%时，表明市场极度弱势，反转可能性增大。

入场点：
重要支撑位： 在更高时间框架（如周线图、月线图）上寻找明显的支撑位，通常是之前大跌浪的底部。当底部形成的时机满足，且股价跌至这些重要支撑位时，可以考虑入场。
斐波那契黄金比例线： 将斐波那契回撤线应用于显著的上涨波段，0.618位置通常作为强支撑参考。如果重要支撑位恰好也落在0.618位置，则入场信心会更强。
止损点： 通常设定在入场点下方1.5到2倍的平均真实波幅（Average True Range, ATR）作为缓冲区。

左侧交易的成功率天然低于右侧交易，大约在30%到35%之间。然而，它的优势在于高风险回报比。为了维持正的期望值，低胜率必须伴随高风险回报比，即每次盈利的交易需要赚取更多的利润。根据经验，左侧交易至少需要达到2.5个R（即盈利是风险的2.5倍以上）才能维持正期望值。

获利方式取决于个人的风险偏好。

持仓交易 (Position Trade)： 如果愿意承担更大的风险并相信趋势会持续，可以一直持仓。
分段获利： 在熊市触底反弹时，价格波动剧烈，且可能存在二次探底（第二只角）甚至三次探底。在这种情况下，可以考虑分段获利。例如，在入场时就设定好分段获利目标，达到目标后部分平仓，并将止损推高到入场点，确保这笔交易至少是盈利的。缺点是这会影响潜在的总回报。

建议左侧交易只用于美股指数ETF（如SPY, QQQ等），而不建议用于个股，尤其是二三线股票。原因是美股指数经过历史洗礼，长期趋势向上，做指数的左侧交易相对更安全。个股则难以保证止跌回升，风险过大。

左侧交易的本质是交易均值回归，即价格在极端偏离平均值时有回归的倾向。因此，判断左侧交易时机时，需要综合考量：

入场点可以参考重要支撑位或斐波那契0.618回撤位。止损设定为入场位置下方1.5到2倍的平均真实波幅。由于胜率较低，盈利目标至少应在2.5个R以上以维持正期望值。获利时可考虑分段获利。最重要的是，左侧交易个人建议仅适用于美股指数交易，风险控制始终是第一位的。