菲利普·费雪和本杰明·格雷厄姆的投资方法有何不同？ 菲利普·费雪和本杰明·格雷厄姆代表了两种截然不同的投资哲学。格雷厄姆是价值投资的开创者，他专注于寻找价格低廉、几乎不可能大幅下跌的股票，强调通过财务安全边际来规避风险，即使股票下跌也能凭借其内在价值回归。费雪则倡导成长股投资，他的方法是找到那些“好的东西”，即拥有巨大增长潜力的公司，并且以不太高的价格买入。费雪认为，如果买入的公司是真正出色的，即使短期内没有表现，长期来看也会有非常大的增长，甚至在相对短的时间内大幅上涨。
费雪认为，股票市场中，什么比聪明的头脑更重要？为什么？ 费雪认为，在股票市场中，“强健的神经系统比聪明的头脑更重要”。这是因为股票市场本质上具有欺骗性，短期价格波动难以捉摸，很容易诱导投资者追随潮流或听从内心冲动做出错误决策。频繁的短期交易或试图预测市场走势往往会失败。只有拥有坚韧的心理素质，才能抵御市场的短期诱惑和波动，坚持长期持有正确的股票，最终获得巨大的利润。
费雪对“多元化投资”有什么看法？他提倡集中投资吗？ 费雪对过度多元化持批评态度。他认为，投资者常常因为害怕“把太多鸡蛋放在同一个篮子里”而过度分散投资，导致他们对熟悉的优秀公司投资过少，而对不甚了解的公司却投资过多。费雪的观点是，如果对一家公司没有充分的了解就买入其股票，这可能比不够充分的多元化投资更危险。他倾向于集中投资于那些经过深入研究、真正出类拔萃的公司。他相信，即使是少数几只真正卓越的股票，长期持有也能为投资者带来巨大的财富。
在费雪看来，投资者应该何时卖出股票？ 费雪对于卖出股票的态度非常谨慎。他认为，如果购买股票时分析正确，那么卖出的时间“几乎永远不会到来”。他强调，大多数投资者一生中依靠有限的几只股票长期持有，就能为自己或后代打下成为巨富的基础。他建议，除非公司的性质从根本上发生改变，或者公司成长到其增长率不再高于整体经济，否则不应该轻易卖出持股。他特别指出，绝不能因为短期的经济或股市预测而卖出最具吸引力的持股，因为这些变动太难预测。
费雪如何看待“追逐时尚”和“逆向投资”？ 费雪认为，股票市场和时尚界一样，也会出现周期性的“时尚”，这些时尚会扭曲当前价格与真实价值之间的关系。他警示投资者不要盲目追逐市场偏好的股票，例如当某个科技股的会议挤满了人时，通常不是买入的好时机。 关于逆向投资，费雪指出，真正的成功并非简单地做100%的逆向投资者。虽然能够识别出大多数人行为方式中的谬误是投资成功的关键之一，但当你的观点与大众主流观点相反时，必须“非常肯定自己是对的”。他用一个例子说明，当人们看到新式汽车将淘汰老式马车时，去买马车公司的股票显然是荒唐的。因此，逆向投资需要基于深刻的洞察和坚实的判断，而不是仅仅为了反对而反对。
费雪强调了公司管理层在投资中的重要性，他认为好的管理层应具备哪些特质？ 费雪非常重视公司管理层在成长型公司中的作用。他认为，好的管理层应该：
1. 以追求长期利益为最终目标：愿意牺牲短期利润来换取长期利益。
2. 全面回应问题：在回答公司弱点的问题时，能像回答公司优点一样全面。
3. 具备评估客户需求和欲望变化的能力：不仅仅是销售产品。
4. 避免过度投入无利可图的研发：高级管理层必须注意不要在华丽但利润低、无法收回研发成本的产品上花费过高。
5. 坦诚面对问题：管理层面对问题或令人失望的事情时的态度，是投资者考察公司的宝贵线索，他们不应该只报喜不报忧。
费雪是如何定义一个“真正有增长潜力”的公司？ 费雪认为，一个“真正有增长潜力”的公司具备以下几个特质：
1. 低成本生产者：在行业中具备成本优势。
2. 行业领导者：在行业中应是世界级的领导者。
3. 有前途的新产品：拥有有前景的新产品线或服务。
4. 超越平均的管理水平：管理层必须具备上述所提及的卓越特质。 他强调，这样的公司客观上为数不多，因此很难找到，但一旦找到并理解和运用良好的基本原则，就有90%的可能性将它们从众多平庸的公司中识别出来。
费雪对“短期价格波动”和“长期回报”有何看法？ 费雪明确指出，短期价格波动本质上难以预测。因此，为了获得短期价差而频繁交易是不可能赚到大利润的。他坚信，只有真正长期坚定地持有优质股票的人，才能获得较大的利润。他的所有精力都集中在创造丰厚的“长远回报”上，并认为这是他投资生涯中最正确的决定之一。他强调，投资的成功不取决于购买时对公司的了解程度，而取决于购买股票后对公司的持续深入了解，以及公司未来而非过去的利润率。
