财务自由问答录：指数化投资策略

理想的投资理财目标应具有长期性和一致性，最好能贯穿整个生命周期，甚至可以世代传承。与其每年设定新的目标，不如制定一个能够长期坚持的宏大战略。这意味着你的投资方法应该具有普适性，不论市场如何变化都能适用，避免因市场波动频繁调整策略。

虽然服务业薪资相对较低，但通过策略性的储蓄和投资仍能实现财富积累。关键在于：

• 高储蓄率： 许多服务业工作（如连锁便利店直营店员）虽然基础薪资不高，但常因人手不足导致频繁加班，客观上减少了消费时间，反而有助于储蓄。有经验的人会告诉你，如果薪水低于某个门槛，就意味着过得“太爽”，储蓄不够。
• 设立消费障碍： 刻意制造花钱的困难，例如不办理信用卡、现金卡，避免冲动消费。通过“绑住自己”的方式，就像神话中奥德修斯对抗海妖歌声一样，不依赖强大的自制力，而是通过外部限制来强制储蓄。
• 指数化投资： 将积蓄和资产（例如出售房产所得）投入到指数化投资（如ETF）中。这是一种被动投资策略，旨在获取市场平均回报，避免了主动选股的风险和复杂性。

选择指数化投资有几个重要原因：

• 主动投资的挑战： 许多主动投资者在回顾过去的成功时，往往发现更多是运气成分，而非精确分析和判断。市场上能真正通过主动投资获得巨大财富的，多是企业家而非纯粹的投资者，例如沃伦·巴菲特被认为是企业家而非纯粹的投资家。
• “1%股票”现象： 长期来看，股票市场的绝大部分回报可能仅来自1%的少数股票。然而，要提前识别并长期持有这1%的股票几乎是不可能的，因为领涨的行业和公司会随着时代发展而变化（例如从早期的水泥、农业到后来的电子产业，以及目前的台积电）。错过了这1%的股票，就会损失大部分回报。
• “1%上涨时间”现象： 长期投资回报也高度依赖于参与市场中那1%的关键上涨时间。例如，如果错过台湾加权指数（或0050 ETF）在20多年中涨幅最大的少数几天，年化回报率可能会大幅下降，甚至低于银行定存。因此，持续在场，避免错过这些关键时刻，是指数化投资的优势。

• 1%的股票： 指的是在某个较长时期内，整个股市的绝大部分总回报（例如美国股市）是由极少数表现特别突出的公司贡献的。这意味着如果你没有持有这些“明星”股票，你很难跑赢大盘。问题在于，这些“明星”股票不是一成不变的，它们会随着经济和产业结构的变化而更迭，难以提前预测和长期持有。
• 1%的上涨时间： 指的是在较长期的投资过程中，市场的总涨幅往往集中在非常短的几个交易日内。如果你在这些关键的上涨日未能参与市场（例如，因为择时而卖出或未入场），你的整体投资回报会大打折扣，甚至可能远低于平均水平。

影响非常显著。以台湾加权指数从2002年到2024年的数据为例，如果全程参与，年化报酬率可达约11.83%。但如果错过了涨幅最大的10天，年化报酬率就会降到8%左右。如果错过了涨幅最大的54个交易日（约占总交易日的1%），年化报酬率甚至会低至0.73%，这比银行定存还要低。这强调了“始终在场”对于长期投资成功的重要性。

避免频繁调整的关键在于认识到理财是一个长期、贯穿生命始终的战略，而非每年都需要“新目标”的短期行为。如果每年都需要调整战略，说明之前的策略本身可能存在问题，或者它并非普适和可持续。应像巴菲特遗嘱中建议的90%投资标普500指数那样，选择一个长期有效且无需频繁干预的策略。

完全可能。例如文中所提到的案例，一位服务业（便利店）从业者，在40多岁时因身体原因得以离开职场，并依靠指数化投资实现了“半退休”的生活。这主要得益于高储蓄率（即使薪资不高，但通过加班和节制消费积累了大量本金）以及将这笔本金（约700万新台币）全部投入到指数化投资中，让钱“滚雪球”。这表明，即使起点不高，只要策略得当，持之以恒，普通人也能通过投资改善生活，甚至实现财务独立。

不是。投资最主要的目的是为了让我们的生活过得更好，而不是为了实现“天赋巨富”。世界上最顶级的富豪，即便如沃伦·巴菲特，也首先是企业家，通过经营企业积累财富，而非仅仅依靠投资买卖股票。对于普通人而言，投资的价值在于稳健地积累财富，实现财务目标，从而提升生活质量，而非一夜暴富。