驾驭趋势：利弗莫尔的大势三维解析

1. 杰西·利弗莫尔认为交易者最需要做的事情是什么？他提出了哪些评估“大势”的维度？

杰西·利弗莫尔强调，交易者唯一需要做的事情就是评估“大势”（trend）。他提出了三个评估大势的维度：时代（时代红利）、经济（经济周期）和市场（技术图表分析）。

2. “时代红利”具体指哪些方面的进步？投资者应如何把握？

“时代红利”主要包含三个方面：

• 社会生产效率的提升（科技进步）： 例如，工业革命、电力革命和信息科技/互联网革命。投资者应关注能够大幅提高生产效率的科技进步方向。
• 人民生活水平的提高（生命科学、医疗保健）： 例如，生命科学、基因技术、生物制药等能够提高人类生存条件、延长寿命和增进健康的技术。
• 能源进步： 寻找更高效的能源获取和储存技术，例如太阳能转化和储能技术革新，以替代传统的煤和原油。 投资者应该保持足够的好奇心，去寻找那些属于下一个时代或能改变当前时代的科技方向。

3. 如何理解“经济周期”？现代货币理论（MMT）对经济周期产生了什么影响？

经济周期本质上是信用周期，即信用扩张与收缩的钟摆式变动。在中央银行权力不大的时期，经济周期主要靠自由市场经济的自我调节。然而，自现代货币理论（MMT）出现后，市场自我调节机制似乎失效，市场基本上被央行（特别是美联储）全面操纵。这导致了持续的印钞、资金不断涌入市场自我强化，从而形成各种泡沫，直到央行体系无法维持系统稳定性而崩溃，所有理论重新建立。经济周期归根结底是人性的周期，只要有人性和波动，起伏就不可避免。

4. 在市场层面，如何通过技术图表评估大势？需要关注哪些关键点？

在市场层面，评估大势主要通过技术图表分析，关注以下四点：

• 基本理论： 价格围绕市场平均成本上下波动。
• 趋势转折与发展的五个关键步骤： 趋势在转折前会经历特定步骤，特别是出现“人性之极”的标志性动作。
• 趋势转折的标志性动作： 当出现如放量、缺口、2B形态等迹象时，通常预示着趋势可能即将结束或斜率改变。
• 结构分析： 通过观察顶部或底部结构来判断趋势的潜在极限，而不是猜测。

5. 赚大钱的交易通常有哪些特点？如何验证正确的方向？

赚大钱的交易往往是一开始就做对了方向的头寸。其特点是：

• 快速： 市场会迅速慷慨地奖励你，如果交易进入后市场迟迟不朝理想方向发展，则大概率会失败。
• 慷慨： 短时间内获得巨大盈利，给人一种望尘莫及的感觉。 验证方向的唯一办法就是投入资金，即使是很少的资金。模拟交易对心理建设毫无益处，只有真实的金钱投入才能让你感知市场和自身情绪。

6. 如何理解“不完全的胜利和赔钱一样值得总结经验”？在趋势交易中，应该追求怎样的利润？

“不完全的胜利”意味着没有抓住所有的涨跌，甚至没有达到理想的盈亏比。这提醒投资者，完全符合理想的交易是不存在的。在趋势交易中，不应该试图抓住最初和最后1/8的利润，因为代价太大。应追求“掐头去尾吃中间”的“模糊正确”，给自己留出容错空间。一个好的交易系统或策略都应有容错空间，不需要精确捕捉买卖点，而是通过观察迹象和结构来判断大概的趋势走向。

7. 除了图表分析，是什么最终让股票投机者赚大钱？投资者应如何找到这样的投资标的？

除了图表分析，最终让股票投机者赚大钱的，是在大波动中坚定的信念。这意味着要“拿一笔亏光不心疼的钱，找一个好生意，买进去就不管了”。找到“好生意”需要评估投资标的是否符合“时代红利”（提高生产效率或提高生活水平），并了解当前的宏观经济和市场风险。这种投资是享受企业、行业、时代和经济周期带来的“水涨船高”的红利。

8. 如何判断一个牛市？作者提出了哪些“四轮驱动”理论？

判断一个牛市至关重要。作者提出了两种“四轮驱动”理论：

• A股市场（政策市）： 宏观政策要积极、市场资金要充裕、企业盈利要增长、技术图形要配合（宏观政策居首位）。
• 美股市场（ELVS）：E (Earnings) 盈利： 企业盈利增长。
• L (Liquidity) 流动性： 市场资金充裕。
• V (Valuation) 估值： 合理的估值。
• S (Sentiment) 情绪： 市场情绪，特别是美股市场，受全球23小时交易和各种衍生品影响，情绪是一个非常重要的核查指标。 此外，作者还提到了“反身性”概念，即上涨或下跌都需要一个看似有道理的理由，即使不真实，只要大家相信，就会形成强大的市场推动力，驱动超级牛市。